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雷竞技官方app下载安卓版_中财期货:单边做多i1905

2020-01-11 16:15:15

雷竞技官方app下载安卓版_中财期货:单边做多i1905

雷竞技官方app下载安卓版,投资策略:

策略逻辑:

1、铁矿石发货量、到港量、港口库存仍然偏低,且短期难以恢复。

2、5月对应钢材生产高峰,炉料需求有支撑,政策上钢厂环保限产边际逐步走弱。

3、基差处于年内较高位置,做多有一定安全边际。

风险提示:

1、宏观超预期走弱。

2、钢厂环保力度超预期。

3、铁矿供给超预期。

一、 策略逻辑:

1、 发货量、到港量、港口库存偏低

近期澳洲港口泊位检修仍在继续,发货低于去年同期和上半年平均水平,造成到港持续偏低,港口库存降幅明显。从检修安排看,短期内发货仍将维持偏低水平,港口库存及高品矿库存难以有效累积。

图1、澳大利亚发往中国总量

图2、北方六港到港量

图3、铁矿石港口库存持续走低

2、5月对应钢材生产高峰

季节性上看,5月一般为年内钢铁产量高位,对炉料需求有较强支撑,且环保政策方面取消一刀切,钢厂环保设备逐步完善,炉料需求有边际改善的可能。

图4、重点钢企日均粗钢产量

3、基差偏高

近期期货下跌后,铁矿基差大幅提高,已达到历史同期高位。铁矿供给方面仍存问题,期货或以向上收敛基差,做多有一定安全边际。

图5、铁矿基差

二、 作策略及风险提示

投资策略:

策略逻辑:

1、铁矿石发货量、到港量、港口库存仍然偏低,且短期难以恢复。

2、5月对应钢材生产高峰,炉料需求有支撑,政策上钢厂环保限产边际逐步走弱。

3、基差处于年内较高位置,做多有一定安全边际。

风险提示:

1、宏观超预期走弱。

2、钢厂环保力度超预期。

3、铁矿供给超预期。

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